 |
>>Kylis<<
|
Rökta räkan
|
2002-01-03 11:06:54
|
|
|
Vad föredrar du för Bolag nu?
|
 |
Mr Rockefeller
|
Mandel
|
2001-08-20 18:44:54
|
|
|
Betydligt bättre! Nu råder inga som helst tveksamheter vad du menar :D
|
 |
Sonesta - ett sista klargörande
|
Mr Rockefeller
|
2001-08-20 18:29:57
|
|
|
Ok, jag skulle skrivit:
"Slutsats: Jag bedömer att Sonestaaktien är
köpvärd upp till ca 2:-, men inte högre, vilket
ger ett börsvärde på ca 55 mkr."
|
 |
Mr Rockefeller
|
Mandel
|
2001-08-20 18:22:38
|
|
|
Inte för att det spelar nån roll, men vad menar du med "inte längre"???
Antingen är väl Sonesta köpvärd, eller så är den det inte. Förstår uppriktigt sagt inte den Svenskan. För mig är "inte längre", något som man först tyckt, men sen ändrat uppfattning om.
Du kanske menar "men inte lägre"??
|
 |
Sonesta
|
Mr Rockefeller
|
2001-08-20 18:09:40
|
|
|
Ok, jag skulle skrivit:
"Slutsats: Jag bedömer att Sonestaaktien är
köpvärd upp till ca 2:-, men inte längre, vilket ger ett börsvärde på ca 55 mkr."
|
 |
Mr Rockefeller
|
Mandel
|
2001-08-20 18:07:57
|
|
|
Ok då vet jag. Tyckte bara det lät lite tvetydigt när du skrev:
"Slutsats: Jag bedömer att Sonestaaktien är
köpvärd upp till ca 2:-, vlket ger ett börsvärde
på ca 55 mkr, men inte längre."
Tillägget "men inte längre" kan ju tolkas som om du tyckte 2kr var rätt, men ändrade dig när väl rapporten kom.
|
 |
Sonesta, en tveksam placering
|
Marie
|
2001-08-20 12:02:06
|
|
|
Verkar som om bolaget har det riktigt svårt att nå någon större lönsamhet.
Bolaget har tidigare gjort vinster som legat på miljonnivån, bara för att något eller några kvartal senare åter visat röda siffror.
Deras nisch verkar heller inte vara av det slaget att någon större potential finnes. Nej jag tycker att Sonesta är ganska rättvist värderad idag, och jag tror nedsidan är större än uppsidan.
|
 |
Sonesta köpvärd upp till 2kr
|
Mr Rockefeller
|
2001-08-20 10:37:05
|
|
|
Jag menar att Sonesta är köpvärd upp till 2kr, precis som jag har skrivit.
|
 |
Placeringsstrategier - Boxarn
|
sixten
|
2001-08-19 22:54:26
|
|
|
Mycket intressant inlägg om hur du väljer vilka aktier du ska gå in i. Jag delar din uppfattning att det är svårt att använda sig av fundamental analys när det gäller stora bolag på kort sikt. På längre sikt så blir småspararnas nackdelar mindre kännbara och då kan man använda sig av de faktorer som du nämnde - produkternas framtid samt förtroende för ledningen (mycket underskattad faktor!!!) mm.
När jag hittar bolag som jag tycker verkar vara undervärderade så frågar jag mig ofta varför det skulle kunna vara felprissatt. Det finns dock en hel del imperfektioner i marknaden - att stora bolag generellt sett värderas högre än små bolag är egentligen ingenting annat än en felprissättning från marknadens sida! Sedan går det också trender i vad placerarna efterfrågar - ett exempel är IT-bubblan. Bolag som inte "gör så stort väsen av sig", särskilt bland de mindre bolagen, kan ofta vara ganska billiga. Även mindre bolag där det tidigare funnits en viss osäkerhet kan man ibland komma över billigt, exvis IFS även om det här inte är fråga om ett litet bolag.
"Intuition" tror jag är ett mycket bra medel att använda sig av i sina placeringar - men intuition är ju egentligen fråga om en subtil analys av alla kända faktorer. I och med att aktieanalys, oavsett om det är fråga om teknisk eller fundamental analys, är så pass komplext så blir det ofta meningslöst att göra nogranna och kvantifierbara analyser - ofta är det nog bättre med en god intuition. Intuitionen kommer dock först med lång erfarenhet.
|
 |
STENDÖTT på o-listan
|
sixten
|
2001-08-19 22:33:04
|
|
|
kanske ska man försöka införa market makers även här - market makers används ju av Jiway så varför inte här?
|
 |
O-listan
|
Strindberg.
|
2001-08-19 22:10:29
|
|
|
Döden på O-listan
2001-08-20
Martin Hammarström
Trots att semestern är över har aktiemarknaden svårt att vakna ur sommardvalan.
Börsaktiviteten är fortfarande låg och O-listans aktier drabbas hårdast av den utdragna börsstiltjen. I fredags var det 27 O-listade bolag vars aktier inte handlades alls.
--------------------------------------------------------------------------------
STENDÖTT: Den utdragna börsstiltjen har drabbat O-listans aktier hårt. FOTO: Daniel Månsson
--------------------------------------------------------------------------------
"Nedgången är frapperande stark. Intresset för de mindre börsbolagen har gått i vågor. Just nu är investerarnas fokus på de större bolagen, men jag är säker på att intresset så småningom återvänder till de mindre bolagen", säger Sture Öster, ordförande i verkstadsbolagen Tivox och Westergyllen.
I Tivox omsattes förra veckan inte en enda aktie och i Westergyllen endast 800 aktier.
Under veckan som gick var det i snitt över 30 O-listebolag varje dag som inte omsattes alls. Det är nästan tre gånger mer än motsvarande vecka för ett år sedan, då snittet låg på 12,6 bolag.
Dessutom finns en mängd bolag, både på A- och O-listorna, i vilka bara det ena aktieslaget omsattes. De institutionella investerarna håller sig till de likvida B-aktierna. Om ens de alltså.
Stockholmsbörsens utredningschef Leif Vindevåg medger att det är dålig omsättning i många mindre bolag.
"De har hamnat i klorna på en svår marknadssituation", säger Leif Vindevåg.
Han anser att osäkerheten om världskonjunkturen, den spräckta IT-bubblan och börsnedgången i allmänhet i kombination skapat ett svårt läge för O-listans aktier och säger att investerarna tycks uppgivna.
"Du får en deprimerad situation där alla bara tittar på varandra."
Leif Vindevåg anser dock att marknadsläget innehåller möjligheter. Många professionella investerare aktar sig noga för papper med dålig likviditet, men privatinvesterare som inte är beroende av att omedelbart kunna komma ur en placering behöver inte vara lika avogt inställda till de lågomsatta aktierna.
"Den som har is i magen och förfogar över mer långsiktiga pengar har goda möjligheter att hitta billiga aktier i dag", säger Leif Vindevåg.
I klädföretaget Retail and Brands, RNB, aktie gjordes på fredagen inte någon affär.
Sedan introduktionen i slutet av juni har RNB-aktien bara handlats cirka 60 procent av handelsdagarna.
"Vi fick ju ett något mindre antal aktieägare än vi hade tänkt oss", säger Lars Åke Tollemark, VD för RNB, som förklaring till den dåliga omsättningen.
Han pekar på att det ibland finns köpare och säljare, men att de inte kan enas om priset.
"Det är rätt så stor spread. Köp- och säljsidan måste ju mötas."
Lars Åke Tollemark känner sig maktlös när placerarna ratar aktien.
"Det enda vi kan göra är att komma ut med intressanta nyheter och resultat. Det är en ganska avmattad marknad, och inte bara vi lider av detta".
Tivoxordföranden Sture Öster ser fördelar med börsnotering även för ett bolag med dåligt omsatt aktie. I början av året gjorde Tivox ett förvärv där halva betalningen utgjordes av aktier i det egna bolaget.
"En sådan emission hade inte kunnat genomföras utan att företaget haft ett marknadsvärde", säger Sture Öster.
Den vanligaste förklaringen till dålig handel i en aktie är att en stor del av aktierna är uppbundna på långsiktiga investerare. Leksaksföretaget Brio, där inte en enda aktie omsattes förra veckan, är ett exempel. Där sitter ägarfamiljen Ivarsson på cirka 50 procent av aktierna.
De största ägarna i Tivox, ett antal familjer, sitter på liknande sätt på halva aktiestocken.
I andra fall, som mäklarfirman Matteus, handlar det om uppköp där i princip alla aktier redan finns hos köparen.
Omsättningsdöden
på O-listan
Dessa bolag omsattes inte alls förra veckan:
Brio
Scandinavia Online
Tivox
Dessa bolag omsattes bara en dag förra veckan:
Affärsstrategerna
Capinordic
Digital Vision
Friluftsbolaget
Gotlandsbolaget
Johnson Pump
Matteus
Scanmining
Säki
VBG
|
 |
Nya Marknaden
|
Strindberg.
|
2001-08-19 22:07:45
|
|
|
Höst för Nya Marknaden
2001-08-20
Thomas Dietl
Nya Marknaden startades som ett svenskt mikro- Nasdaq där innovativa företag kunde samlas.
Här finns bland andra A Brand New World, Effnet, Bluemarx, Ecovision, Netonnet och Luvit, vilka tidigare gärna talade om sig själva som vitala spelare inom den nya ekonomin.
Andra bolag på den lilla listan med just nu 21 bolag är utvecklingsbolag som ännu har långt till genombrott.
I juli i fjol fick några småsparare det tveksamma nöjet att uppleva första börskonkursen för ett IT-bolag när Castcom på Nya Marknaden gav upp. 1.200 småsparare förlorade sina pengar förutom finansiären Core Ventures och företagets grundare. Övriga småsparare fick se sina pengar försvinna med rasande aktiekurser och nu har nästan alla flytt fältet. Den enda handel som förekommer i dag är i praktiken proffesionella investerare som då och då flytta om sitt ägande marginellt.
Nya Marknaden är specialfallet bland smålistorna eftersom den ägs och rattas av OM Stockholmsbörsen. Med den skulle lovande utvecklingsföretag tas om hand, mogna och därefter plockas in på den förnämare O-listan. Men OMs verkliga motiv var då lika mycket att knäcka konkurrenten SBI, nuvarande NGM.
De tre smålistorna har tillsammans tappat 90 procent av sin omsättning under första halvåret i år och ingenting tyder på att den kommer att öka i höst. Nya Marknadens fördel jämfört med de andra smålistorna är tillgången till OMs finansiella muskler. Lösningen för NGM och Aktietorget är att skapa allianser.
|
 |
Boxarn (Med flera)
|
37
|
2001-08-19 21:48:28
|
|
|
Jag kan inte heller gå tillbaka genom att klicka en gång på 'Bakåt' när jag har varit inne på NGM med flera websidor.
Lösning: Klicka snabbt TVÅ gånger.
Varför det blir så här vet jag inte med bestämdhet, men gissar på att sidorna vidarelänkas till sig själva, och därmed blir ett back tillbaka till samma sida.
|
 |
Boxarn
|
Strindberg.
|
2001-08-19 21:44:25
|
|
|
Tack för svaret!
|
 |
hårdfakta / Sonesta
|
Boxarn
|
2001-08-19 19:45:36
|
|
|
Ett mycket bra inlägg! Sådana vill vi se mera av
här i fortsättningen.
Man skulle kunna tillägga att företaget verkar re-
lativt oberoende av konjunktursvängningar, om än
naturligtvis inte helt oberoende.
Jag väljer att lyfta fram några punkter i ditt in-
lägg.
Försäljningen via Hill-Rom har ännu inte tagit
kommit igång på allvar. Den beräknas göra det i
höst. Ändå går företaget redan nu med en liten
vinst, även om vi bör hålla dörren öppen för att
man kanske i någon mån har varit "kreativa" i sin
bokföring för att kunna uppvisa just svarta siff-
ror. Men det är inte säkert.
Samarbete med ny distributör i Ryssland vars eko-
nomi, bland annat på grund av oljepriset, har för-
bättrats. Här finns naturligtvis ett stor uppdämt
behov. Vad avser att man tar betalt i förskott så
är det visserligen något man tidigare påstod. Jag
är litet tveksam på den här punkten då man hade
kreditförluster förra året - om jag inte missmin-
ner mig.
De något större investerarna tar sig säkert en
titt på i första hand företag som uppvisar vinst
den dag man funderar på att gå in i mindre bolag,
brända som man är av satsningar i småbolag som går
med förlust. Om de procentuella uppgången blir
större än den som t.ex. kan inträffa i Tagmaster
är jag emellertid inte säker på, detta på grund av
den utgångspunkt(marknadvärde) som man startar
från.
|
 |
Sonesta - ljuset i mörkret
|
hårdfakta
|
2001-08-19 19:17:14
|
|
|
Sonestas rapport var mycket bra. Den visar på ett uppenbart trendbrott och andas optimism inför i första hand hösten, men även nästa år. Att gå med en miljon i vinst kanske inte låter så mycket, men det gäller att jämföra med hur det varit tidigare i samma företag. Och då är det en klar förbättring jämfört med tidigare år. Det är också intressant att se att alla tre delar av företaget visar positivt resultat. Jag tycker att Sonesta visar upp en mycket lovande rapport jämfört med de flesta andra småbolag som lämnat rapport den senaste tiden. Företaget går numera med en hyfsad vinst och det finns inget som tyder på att det är en tillfällig uppgång i vinstkurvan. Tvärtom talar det mesta för att de omfattande marknadssatsningar Sonesta gjort nu komer att bära frukt. Det är också lovande och betryggande att se att företaget visar svarta siffror utan att försäljningen via Hill-Rom kommit igång på allvar. Den världsomfattande lanseringen av förlossningsstolen Elana började så sent som i maj, vilket gör att intäkterna från Hill-Roms försäljning inte kan räknas med förrän tredje kvartalet. I rapporten nämns även ett samarbete med en ny stor distributör på den spännande ryska marknaden. Detta kan bli hur stort som helst eftersom det nu återigen börjar finnas pengar att handla för i Ryssland. Det känns också bra att Sonesta vid all handel med Ryssland kräver och får betalning i förskott innan några produkter levereras. Läs gärna Sonestas rapport i sin helhet så upptäcker du att det numera är ett stabilt och någorlunda tryggt företag med en mycket stor potential. Med tanke på att Sonesta nu visar ett tydligt trendbrott och är en vad man populärt brukar kalla turn-around kandidat talar det mesta för en kraftig kursuppgång det närmaste halvåret. Om aktien ska upp till 3, 4 eller 5 kronor är givetvis omöjligt att sia om, men eftersom företaget numera visar en bra vinst kan vi vara säkra på att när börsen som helhet sticker kommer Sonesta att vara bland de småbolag som sätter fart först. De som är förhoppningsbolag och visar förlust får också en uppvärdering, men det tar längre tid och den blir inte lika kraftig som för Sonesta och de övriga vinstgivande företagen. Så nu gäller det även för oss småsparare att titta på Sonesta med nya ögon. Det gör nämligen de större investerarna som för det allra mesta enbart satsar på företag som visar vinst och extra gärna satsar på företag som just brutit trenden och börjat visa vinst, då går de ju att få extra billigt innan folk fått upp ögonen för bolagen. På med luppen och kolla in Sonesta, precis som de "stora pojkarna" gör just nu. Det kan ge fint klirr i kassan inom ett halvår.
|
 |
FA
|
Boxarn
|
2001-08-19 19:01:22
|
|
|
Jag glömde att skriva - angående privatinvestera-
rens kontra den professionelle analytikerns möj-
ligheter att "greppa" ett företag - att den senare
också har resurser till förfogande som den först-
nämde inte har.
|
 |
Obducat
|
Boxarn
|
2001-08-19 18:55:31
|
|
|
Det här med min försäljning av innehavet i Obdu-
cat - jag kan inte låta bli att skryta litet här,
eftersom jag successivt sålde av aktierna i ett
intervall från 8-9 till 17-18 kronor - ger anled-
ning att ta fram en aspekt som sällan behandlas
vad gäller företag som kan få ett stort genombrott
och vars aktier har potential att stiga kraftigt.
Jag skrev att jag inte litade på ledningen. När
man investerar i så riskfyllda företag som det rör
sig om här så bör man också vara någorlunda över-
tygad om att OM företaget får ett genombrott så
kommer detta att få fullt genomslag för de aktie-
ägare som riskerat sitt kapital i den riskfyllda
fasen av företagets utveckling. Det var det här -
vid sidan av den hysteri som häftade vid företaget
- som jag tvivlade på och som fick mig att avyttra
innehavet. Jag misstänker nämligen att ÄVEN OM Ob-
ducat får sitt genombrott så kommer inte aktie-
att få en så stor utdelning på sin investering som
man tror. Jag har en känsla av att man i Obducats
fall måste räkna med att ledningen kommer att "ma-
nipulera" och genom dessa sina manipulationer för-
fördela aktieägarna i det fall företaget lyckas.
Jag medger att jag inte har så värst mycket på
fötterna när det gäller det här. Men det är alltså
en känsla jag fått.
|
 |
Strindberg.
|
Boxarn
|
2001-08-19 18:40:57
|
|
|
Jag förstod att den frågan skulle komma.
När det gäller min skepsis mot FA så tänkte jag i
första hand på större och etablerade företag. Un-
dersökningar ger vid handen att man i princip kan
göra som den berömda apan, dvs. kasta pil för att
välja ut de aktier man köper. Fundamental analys
ger mycket litet, om något alls, vid försöken att
hitta "vinnarna". Orsaken är att det är mycket
svårt, kanske till och med omöjligt, att få ett
grepp om alla de faktorer som bestämmer ett före-
tags utveckling - vad vi skulle kunna kalla funda-
mentala faktorer. Även om dessa faktorer skulle
vara "glasklara" så tillkommer svårigheten att ha
ett grepp om hur dessa faktorer samverkar med vad
vi skulle kunna kalla marknadens psykologi. För
att "lägga ytterligare sten på börda" så är pri-
vatinvesteraren handikappad gentemot de profes-
sionella analytikerna - tidsmässigt och på grund
av det faktum att företagen "servar" analytiker
knutna till de större placerarna med information,
(i syfte att kursen skall ligga någorlunda "rätt"
och "kast" i kursen undvikas), vilket snarare är
regel än undantag trots allt tal om att hela mark-
naden skall informeras på ett "likvärdigt" sätt
vid samma tidpunkt.
Därav min "motvilja" mot större företag och min
förkärlek för småbolag - åtminstone är detta en
del av förklaringen. Använder jag då FA på de
mindre företagen? Ja, i viss mån. Om du lägger
märke till min formulering så var den ett av-
ståndstagande till TA och just en "skepsis" mot
FA, inte ett TOTALT avfärdande av den senare meto-
den. Men FA är också svårare att applicera på små-
bolag, i synnerhet så små bolag som vi företrädes-
vis behandlar här. Därför är metodens effektivitet
även här begränsad.
Vad använder jag mig då av för "metod"? Jag skulle
kunna klämma i med "intuition" och därmed avsluta
mitt svar, men det skulle inte spegla sanningen på
ett godtagbart sätt. Det rör sig snarare om att
försöka föreställa sig produkternas/tjänsternas
"framtid", en bedömning av ledningen (vars egen-
skaper i ett mindre företag har större genomslags-
kraft för företagets väl och ve i jämförelse med i
ett större företag), de så att säga psykologiska
stämningarna som är rådande på marknaden vid en
given tidpunkt och som häftar vid ett mindre före-
tag (köptillfällen nu när de flesta verkar totalt
att ha tappat sugen; säljtillfällen när hysterin
kring ett företag är i full gång - se exemplet med
Obducat som jag i ett inlägg för en tid sedan med-
delade att jag sålt av) - och försök till ett "pe-
rifert" seende (ungefär som man vid vakttjänstgö-
ring i mörker inte stirrar direkt på ett föremål,
utan för att urskilja det bättre fäster blicken
litet vid sidan om) som exemplet med "manicken" i
min betraktelse över Sonesta illustrerar.
Det här blev ett långt svar på en kort fråga. Hop-
pas du fått en någorlunda bra bild av hur jag tän-
ker och fungerar.
|
 |
Ökad omsättning igen på NGM
|
Strindberg.
|
2001-08-19 18:22:45
|
|
|
En bidragande orsak är förmodligen att semestrarna för de flesta är över för den här gången. Det blir dock stora procentuella ökningar när det sker från så extremt låga nivåer.
|
 |
Affekaffe
|
SäkerPåSinSak
|
2001-08-19 18:15:24
|
|
|
Just precis.
Dom många rapporterna.
|
 |
Affekaffe
|
Boxarn
|
2001-08-19 18:09:13
|
|
|
De många delårsrapporterna!
|
 |
Ökad omsättning igen på NGM
|
Affekaffe
|
2001-08-19 18:00:52
|
|
|
Är det någon som vet varför omsättningen på NGM har tredubblats den senaste veckan?
Snittet för förra veckan var 3 MSEK medan veckan före dessa snittade kring 1 MSEK.
|
 |
Boxarn
|
Strindberg.
|
2001-08-19 17:22:43
|
|
|
Du tror inte få TA och hyser skepsis mot FA.
Vad grundar du då egentligen dina köp på?
|
 |
Fed; Räntan; Dollarn
|
Boxarn
|
2001-08-19 17:19:39
|
|
|
Så gott som alla ekonomer är överens om att Fed
kommer att sänka ränta med en kvarts procent på
tisdag. Huruvida man kommer sänka räntan ytterli-
gare den 2 oktober verkar bland ekonomer vara ett
"fifty-fifty case". Därför är alltså inte ränte-
sänkningen i sig det intressanta, utan det är i-
stället vad Alan Greenspan antyder om framtiden.
Men inte lika intressant som det brukar vara.
Fed:s makt över marknaderna har minskat i takt med
att effekterna av de hittillsvarande räntesänk-
ningarna har uteblivit.
Nu riktas som tidigare nämnts blickarna alltmer
mot dollarn och dess värde. Bush-administrationen
har tidigare hävdat att man fortsätter Clinton-
administrations "strong-dollar policy", men mark-
naden tycker sig ha uppfattat en viss förskjutning
i synsättet den senaste tiden. Exportindustrin i
USA går på knäna på grund av den starka dollarn
och utövar hård press på Bush-administrationen att
släppa på fasthållandet vid en stark dollar. Skul-
le vi få ett snabbt och kraftigt dollarfall så kan
det bli avsevärda störningar i världsekonomin. Och
då kan vi få se på fyrverkeri. Kanske det finns
anledning att se över sina aktieinnehav och titta
extra på företag som är starkt beroende av dollar-
kursens nivå.
Det troliga är dock en successiv nedgång - den nu-
varande storleken på underskottet i bytesbalansen
är i längden inte hållbar - om nu inte konjunktu-
ren i USA snart börjar ta fart, då dollarn kanske
kan försvara sin nuvarande nivå. Men det finns de
som varnar för ett ras. Anledningen är som följer:
Under de sex senaste åren har dollarns värde ökat,
vilket har inneburit att dollarbaserade tillgångar
har stigit i värde, vilket i sin tur har gjort att
placeringar i dollar ytterligare stigit i en "god"
spiral. Men det har varit ett pyramidspel, menar
"olyckskorparna", som kan vändas i sin motsats,
dvs. en flykt från dollarn och en "ond" spiral.
Och sådana här "pyramidspel" brukar rasa ihop i
ett blixtsnabbt tempo.
|
 |
Teknisk Analys
|
Boxarn
|
2001-08-19 14:56:22
|
|
|
"Chartisterna" är som vanligt ute och luftar sina
"stödnivåer" och "motstånd", och allt vad det är.
Stödnivåerna ligger 1-2% under nuvarande kursni-
våer hävdar de. Om dessa bryts så kan vi få en or-
dentlig nedgång tror vissa.
Vad är då utsikterna för en uppgång? Inte stor om
man skall gå efter denna typ av analys. Det finns
massiva väggar av motstånd en bit upp. Det initia-
la motståndet för Dow anses ligga vid 10,600 och
ett kompakt motstånd återfinns vid 11.000. För
NASDAQ finns det en analytiker stöd vid 1,935 och
därefter ett vid 1.869.
För de som är lagda åt det fundamentala hållet så
kan man sammanfatta det så att optimisterna pekar
på effekten av räntesänkningarna och skatteåter-
bäringarna medan pessimisterna menar att trots den
slakt på börserna som inträffat så är aktierna
fortfarande för högt prissatta.
Kanske är det bäst att tillägga att jag själv inte
tror på TA och även hyser en hel del skepsis mot
FA.
|
 |
Sonesta
|
Boxarn
|
2001-08-19 14:28:43
|
|
|
Jag tycker att det finns fog för optimism om före-
taget. Det verkar stå på en säker grund. För de
som känner en "instinktiv motvilja" att vara med
om ett fallissemang är Sonesta ett alternativ
bland småbolagen. Visserligen är inte kursen på
"rock-bottom"-nivå och man kan ha sina funderingar
hur många undersökningsbord man kan sälja. Men än-
då! Hösten ser lovande ut.
När det gäller "health-care"-biten så finns goda
möjligheter. Människans oro för sin egen hälsa är
ett säkert kort. Man kan skrämmas med många lömska
sjukdomar. - Har ni förresten lagt märke till hur
fiffiga försäkringsbolagen är? De ger ut små häf-
ten i vilka olika sjukdomar beskrivs. Detta får
folk att teckna sig för diverse försäkringar. I
samma broschyrer upplyser man om hur man gör för
att förhindra att man drabbas av dessa sjukdomar,
vilket leder till att försäkringsbolagen inte be-
höver betala ut ersättningar. - En sådan här lömsk
sjukdom är "Osteoporosis" som är lika skrämmande
som den låter. Det är nämligen en sjukdom som in-
nebär att benstommen blir så att säga mer porös
och bräcklig. Man märker det inte förrän man bry-
ter t.ex. handleden, höften eller ryggraden.
Nu kommer på den amerikanska marknaden snart en
liten kreditkortsstor manick, som man skall kunna
köpa på apotek, med vilken man på fem minuter
själv kan testa om man drabbats av sjukdomen, vil-
ken för övrigt påverkas bland annat av kalcium-
brist, fysisk inaktivitet och rökning. Något för
Sonesta?
Jag nämner det här därför att vi i framtiden med
all sannolikhet kommer att få se många sådana här
"genialiska" manicker dyka upp med vilka man själv
kan testa sin hälsa. Och det är den här nischen
Sonesta är inne på. Så vad ni gör! Underskatta in-
te företaget!
|
 |
Kurshaverier
|
Boxarn
|
2001-08-19 12:48:26
|
|
|
Enligt en undersökning som DN gjort om kursutveck-
lingen i företag som introducerats förra året och
i år så är Nya Marknaden värre drabbad av kursha-
verier än NGM och O-listan tycks inte ha varit
säkrare än NGM. Förvånande! Åtminstone för mig!
|
 |
Tagmaster
|
sixten
|
2001-08-19 12:39:38
|
|
|
Jag anser liksom Boxarn att Tagmaster är intressant pga låg värdering / stor uppsida. Jag kommer dock inte köpa på mig några aktier själv just nu utan vill se dels hur man löser sitt kapitalbehov och dels hur verksamheten utvecklas. Med tanke på att Tagmaster flaggar för ett svagt andra halvår så TROR jag inte att det brådskar att köpa in sig i Tagmaster men skulle bolaget i nästa rapport börja prata om en ljusning så kan kursen mycket väl dubblas.
|
 |
"Gratisträsket"
|
Boxarn
|
2001-08-19 12:16:38
|
|
|
Nu ylar media och vrider sig som en mask på kroken
över att tidningar och tidskrifter hotas av ned-
läggning - upplagorna sjunker och annonsvolymerna
krymper - samtidigt som internetsatsningarna går
med förlust och man våndas över om man skall våga
ta betalt för läsande via Internet med risk för
att antalet besökare minskar och att därmed an-
nonsintäkterna avtar. Det luktar desperation om
branschen och förmodligen med all rätt. Man kommer
antagligen att tvingas fortsätta att "retirera".
(Ett internationellt praktexempel på problemen är
för övrigt "Industry Standard", som varit inriktad
på Internet och dess relation till näringslivet,
där det nu lutar åt konkurs trots stora och kapi-
talstarka ägare.)
Kvalitén, bredden och djupet på det som skrivs och
de nyheter som förmedlas i tidningarnas spalter
och på dess internetsiter är heller inte mycket
att yvas över. Bättre då att gå till den lösning
jag själv varit inne på när det gäller att få fart
på Derank, dvs. att engagera de resurser som skri-
benterna på Internet utgör - självfallet i till-
lämpliga fall med tillägg för redigering, struktu-
rering, osv. Att försök i den här riktningen kom-
mer att göras i framtiden är jag övertygad om. Ar-
tikeln i DI om blankning, där man citerar från in-
läggen på diskussionssidorna - förresten, grattis
"Strindberg."! kan ses som en liten indikation på
i vilken riktning utvecklingen börjar peka.
|
 |
Aktier visavi Fonder
|
Boxarn
|
2001-08-19 11:26:11
|
|
|
En aspekt som inte kommit fram i medias uppmärk-
samhet på de "dolda" kostnaderna - åtminstone gäl-
ler det fonder knutna till banker och fondkommis-
sionärer - är att courtagekostnaderna till stor
del inte, som man skulle kunna förledas att tro,
styrs av i vilken mån förvaltarna anser det påkal-
lat att sälja vissa aktier och köpa andra, utan
att det istället är så att säga tvärtom, d.v.s.
att courtagekostnadernas storlek - "som man för
anständighetens skull" anser sig kunna "lugga"
fonden och därmed dess fondsparare på - styr i
vilken omfattning man köper till och säljer från
fondens innehav.
Det som heller inte redogjorts för i media i det
här sammanhanget är vilka förödande effekter de
till synes obetydliga avgifterna har på avkast-
ningen i det långa loppet vid jämförelse med om
fondspararen istället hade placerat sina pengar i
aktier. Man skall vara en verklig otursgubbe/o-
lycksfågel för att inte - till och med med ett få-
tal aktier - på litet sikt få en bättre avkastning
genom direktägande av aktier än den man får genom
att placera sina pengar i fonder.
|
 |
Bedminster
|
Strindberg.
|
2001-08-18 22:11:42
|
|
|
Är det någon som kan ge fördjupad information om tvisten som nämns i rapporten?
Från rapporten
"Enligt avtal med C.K.E. Investment Corporation, f d BBC, har USD 680.000 fakturerats men ännu inte betalts. Medel hålls dock inne, som väl motsvarar ej betalda ersättningar från C.K.E. Detta bolag har dessutom fått motta en begäran om betalning för andra, ej uppfyllda, förpliktelser enligt avtal".
|
 |
Svenska Dagbladet
|
Boxarn
|
2001-08-18 19:49:56
|
|
|
Det är självfallet alltid vanskligt att sia om så-
dant här men jag sticker ut hakan och tippar att
ett av de stora samtalsämnena i media nästa vecka
blir spekulationer kring ett samgående mellan SvD
och DN. Om man läser artikeln på di.se kring det
här så på ett noggrant sätt så är det inte fråga
om en dementi från Schibstedts ordförande sida som
DI hävdar. Schibstedts lär stå under hårt tryck
från de egna medierna i Norge som inte gillar att
pengar strömmar ut ur bolaget och riskerar att få
marken att börja gunga litet mer under den egna
verksamheten. Men kanske vi får anledning att å-
terkomma även till det under morgondagen.
|
 |
Börsinsikt
|
Boxarn
|
2001-08-18 19:34:07
|
|
|
Det kan kanske låta litet paradoxalt, men jag är
mycket negativ till den typ av nyhetsbrev som
Börsinsikt representerar samtidigt som jag ytterst
sällan läser några "newsletters". När det gäller
aktier så producerar man mest gammal skåpmat och
banaliteter. Det är åtminstone mitt intryck de få
gånger som jag tagit del av vad man skriver.
Men för den här sammanställningen förtjänar fak-
tiskt Börsinsikt ett visst beröm. Den var ganska
så uttömmande i relation till hur mycket data man
kan klämma in i en sådan här redogörelse utan att
den blir för tidskrävande för läsaren att tillgo-
dogöra sig.
Eventuellt återkommer jag i morgon till några syn-
punkter kring det här men läsandet av internatio-
nella tidnings- och tidskriftsartiklar - vilket
man för övrigt ganska tydligt kan se är vad Börs-
insikt bygger sin framställning på (man har helt
enkelt komprimerat material från en mängd sådana)
- ger ett tilltagande intryck att det nya orosmo-
mentet allt fler börjar rikta blickarna mot är en
försvagad dollar, vilket skulle kunna orsaka bety-
dande störningar i den globala ekonomin.
|
 |
Börskrönika
|
Strindberg.
|
2001-08-18 18:53:16
|
|
|
Eftersom det är så låg aktivitet lägger jag in nästa veckas krönika från Börsinsikt som är ganska läsvärd.
Hoppet står åter till Greenspan, som fått nytt utrymme för räntesänkning
Rådande situation bjuder på lite för varje sinnestämning. Den pessimistiske har för närvarande mest att ta fasta på. Hon eller hon finner lätt stöd för sitt humör i hur börsen har gått det senaste ett och ett halvt året och i statistik över industriproduktion, BNPtillväxt, företagens orderingång, m.m.
Optimisten konstaterar att den botten som börserna träffade den 4 april i år hittills har hållit och tror att den gör det även fortsättningsvis. OMX-index var då nere i 770 som lägst, Nasdaq i 1 620 och Dow i 9107 någon vecka tidigare. Han ser vidare att många av de traditionella storföretagens halvårsrapporter
inte var så dåliga som man kunde ha befarat och att konsumenterna fortsätter att handla. Han glädjes
också åt den urstarka amerikanska husmarknaden, att inflationen åter är på väg nedåt och att räntorna följer med denna. Den konspiratoriske ser en kollaps av dollarn framför sig och menar att den på grund av avmattning i ekonomin borde ned dramatiskt med diverse kriser i kölvattnet.
Pessimisten har i ärlighetens namn för närvarande de starkaste argumenten och augusti ser ut att kunna bli en lika besvärlig månad som juli. Den makrodata som har redovisats för både USA och Europa visar att avmattningen fortsätter. Konjunkturbedömare har därmed tvingats dels sänka förväntningarna om den väntade årstillväxten, dels flytta fram tidpunkten för den förmodade vändpunkten.
I början av året vad den gängse uppfattningen att konjunkturen skulle vända uppåt under sommaren, sedan sköts den till hösten och nu är tron att undret sker under första kvartalet nästa
år. Skall man då våga tro på prognoserna den här gången, efter alla tidigare felslagna utsagor? Det tar hur som helst tid att beta av det kapacitetsöverskott som byggdes upp under boomen och innan efterfrågan av IT, telekomutrustning och annan teknologi åter kommer igång. Tidpunkten där företagen bedömer att nyinvesteringar i teknik är nödvändig, antingen för att ersätta den tidigare eller för att
ny teknik krävs för framtida expansion eller för att höja produktiviteten. Under andra halvan av 1990-talet överinvesterande företagen, och tills vidare kan man ligga lågt. När investeringarna
kommer igång igen är den stora stötefrågan och där svaret avgör när den globala konjunkturen kommer
igång. Svaret har ingen. Den expansiva penning- och finanspolitik som framför allt USA för, med aggressiva ränte- och skattesänkningar, ger förutsättningar för att svackan blir förhållandevis kortvarig. Det brukar dock ta nio till tolv månader innan centralbankens räntesänkningar slår igenom i ekonomin och det är nu sju månader sedan Federal Reserves klippte till med sin första stora räntesänkning.
Om inte cyklerna eller beteende har förändrats så borde alltså de första positiva signalerna komma
före årsskiftet.
De svenska konjunkturbedömarna vacklar som sagt i sin tro om vändningspunkten.
Bland annat har Konjunkturinstitutet skjutit fram tidpunkten till början av nästa år och sagt att
den tidigare prognosen om en väntad tillväxt i år på 2,0 procent antagligen ligger för högt. Vi får se vad storbankerna och andra institut säger när uppdateringarna börjar komma om någon vecka. Ekonomerna på Aragon tecknar dock en ljus bild av framtiden i den rapport som presenterades idag
torsdag. Tillväxten i Sverige väntas i år hamna på 2,2 procent, i USA på 1,8 procent och i EU på 2,1 procent. Nästa år väntas Sverige nå 3,5 procent och USA 3,1 procent. Optimismen grundas på ett antal faktorer, bland annat att konjunkturcyklerna numera är kortare och att det efter drygt ett års nedgång därför borde dags för en vändning. Den amerikanska ränte-och skattestimulansen är två andra positiva faktorer som enligt Aragons ekonomer borde få effekt under fjärde kvartalet.
Inflationstrycket är på väg ned och det ger utrymme för centralbankerna att fortsätta räntestimulansen. De amerikanska producentpriserna visade sig ha fallit med 0,9 procent i juli, efter en minskning i juni på 0,4 procent, och det är det största fallet över en enskild månad sedan 1993. Orsaken till det stora prisfallet är framför allt att energipriserna har sjunkit dramatiskt under sommaren. På årsbasis
innebär det att priserna har stigit med 1,6 procent, i januari var årstakten nästan 5 procent. Den svaga prisutvecklingen kan ses på två sätt. Det USA-marknaderna först tog fasta på var den negativa varianten som innebär en bedömning om att ekonomin kyls av för kraftigt och att den kan vara på väg mot deflation. Detta spädde på den negativa stämningen som infunnit sig efter att Federal Reserve i sin så kallade Beige Book, som rapport om det ekonomiska tillståndet i landets olika regioner, hade uttryckt
farhågor för att försvagningen i industrin nu börjar sprida sig till andra sektorer.
Efter det inledande kursfall vände börserna uppåt under fredagskvällen, detta efter att placerarna sett det positiva i rapporten. Nasdaq tappade dock för sjätte raden i följd. Statistiken visar att inflationen är under kontroll och det ger Federal Reserve manöverutrymme i sin kamp att med hjälp av
lägre styrränta försöka få fart på ekonomin.
Nästa vecka den 21 augusti har Fed räntemöte och oddsen för att banken sänker en sjunde gång har
ökat betydligt. Minst 25 räntepunkter till 3,50 procent kan väntas. Under recessionen 1990/1991 sänkte Fed räntan i ett stort antal steg till en lägsta nivå på 3,00 procent 1993. Med fortsatt svag tillväxtstatistik kan vi vänta oss att Greenspan sänker också vid mötet den 2 oktober och den 6 november.
Dessutom, sjunkande producentpriser är i grund och botten positiva nyheter för ekonomin och marknaden. Prisökningarna på insatsvaror och råvaror dämpas, pressen på företagens marginaler minskar och det kan på sikt bidra till en återhämtning i kapitalinvesteringarna.
Det har fram till nyligen i media varit ganska tyst om den japanska ekonomin och Tokyobörsen. Krishösten 1998 var dessa ständigt på löpsedlarna och på första sidorna. Nu har dock blickarna åter riktats mot denna världens näst största ekonomi som efter en tids svag återhämtning återigen går
på knäna. Landet kan vara på väg ned i en ny period med recession. Dock redovisades det reviderade BNP för första kvartalet på plus 0,1 procent (prel: -0,2). Avmattningen i övriga delar av världsekonomin bidrar naturligtvis, men samtidigt har Japan stora egna problem med svag inhemsk
konsumtion och ett banksystem som knakar i fogarna. I början av veckan föll Tokyobörsen till en nivå som inte har setts sedan slutet av december 1984 och trycket ökade på att centralbanken snabbt skall göra något för att försöka få fart på ekonomin och hejda spiralen. Dagen efter sköt börsindex
upp nästan 4 procent efter att Bank of Japan meddelat att man för fjärde
gången i år lättar på sin penningpolitik. Att sänka räntan är en åtgärd som
banken inte kan använda, eftersom denna i stort sett är noll. Paket består
istället dels av att återköpstakten av statsobligationer ökas, dels att bankernas
möjlighet att utnyttja reserver utökas. I ett kort perspektiv är det positiva
nyheter, vilket också börsen gav uttryck för, men på längre sikt krävs att företagens vinster börjar återhämtar sig. För det sistnämnda krävs dock att världsekonomin gör detsamma, och där ser det ut att dröja åtminstone ytterligare ett halvår.
Fortsatt tveksamt börsläge
Efter revideringar ligger den sammanlagda bedömning för Stockholmbörsen kvar i den osäkra/neutrala zonen med ett värde på -2. En av de justeringar som har skett är att valutafaktorn har sänkts ett steg efter att den senaste veckans dollarförsvagning. För svenska exportföretag är en försvagning generellt sett negativ, medan den är positiv för amerikanska exportinriktade företag. Tidsmässigt lämnar vi
en historiskt positiv säsong och går mot hösten. Det föranleder till en nedjustering av säsongsfaktorn.
Mats Jonnerhag
BI-index (BIX) speglar BörsInsikts bedömning
av ett antal för börsen viktiga faktorer. Betyg
ges från +2 (starkt positivt) till -2 (starkt negativ
faktor). Ett sammanlagt värde (summa) på
+3 eller mer innebär en positiv bedömning
(indikation för uppgång) på 1-1,5 månads sikt.
Negativt vid värde på -3 eller sämre. Neutral
bedömning mellan -2 och +2.
BÖRSEN - bedömning
Utländsk påverkan -2
Kapitalflöde 0
Konjunkturriktning/-läge -2
Räntetrend +1
Valuta +1
Inflationsförväntningar +1
Värdering -1
Säsongmönster 0
Teknisk analys, psykologi 0
Summa -2
|
 |
P/S-talet
|
Strindberg.
|
2001-08-18 18:27:53
|
|
|
Tidigare var det ganska sällsynt att man fäste så stor vikt vid P/S-talet, det vanligaste nyckeltalet var då p/e-talet (price/earnings
kurs/vinst per aktie). Men under IT-haussen när alla bolag gick med stora förluster gick det inte att använda p/e-talet (det fordras vinster för positiva p/e-tal) började man använda p/s-talet istället för att kunna motivera höga kurser. Löparn var en som körde hårt med p/s-talet.
P/S-talet bör man endast använda i kombination med andra nyckeltal, men talet kan visa lågt värderade bolag som befinner sig i turn aroundläge. Ett lågt p/s-tal gör att även ganska små förbättringar kan ge betydande utslag i vinsten per aktie.
Jag tror dock inte att Tagmaster är ett fynd trots den låga kursen. Företaget måste göra en nyemission vilket förmodligen kommer att pressa kursen ytterligare och om emissionen skulle misslyckas kan det t o m innebära slutet.
Risken i Tagmaster är mycket hög, men det är också bland bolag som Tagmaster som man kommer att finna de absoluta börsvinnarna. De gäller bara att försöka undvika minorna bland dessa företag.
|
 |
P/S-talet
|
Strindberg.
|
2001-08-18 18:27:51
|
|
|
Tidigare var det ganska sällsynt att man fäste så stor vikt vid P/S-talet, det vanligaste nyckeltalet var då p/e-talet (price/earnings
kurs/vinst per aktie). Men under IT-haussen när alla bolag gick med stora förluster gick det inte att använda p/e-talet (det fordras vinster för positiva p/e-tal) började man använda p/s-talet istället för att kunna motivera höga kurser. Löparn var en som körde hårt med p/s-talet.
P/S-talet bör man endast använda i kombination med andra nyckeltal, men talet kan visa lågt värderade bolag som befinner sig i turn aroundläge. Ett lågt p/s-tal gör att även ganska små förbättringar kan ge betydande utslag i vinsten per aktie.
Jag tror dock inte att Tagmaster är ett fynd trots den låga kursen. Företaget måste göra en nyemission vilket förmodligen kommer att pressa kursen ytterligare och om emissionen skulle misslyckas kan det t o m innebära slutet.
Risken i Tagmaster är mycket hög, men det är också bland bolag som Tagmaster som man kommer att finna de absoluta börsvinnarna. De gäller bara att försöka undvika minorna bland dessa företag.
|
 |
Strindberg.
|
Boxarn
|
2001-08-18 17:33:29
|
|
|
Ville bara kolla om du var vaken!
Skämt åsido! Jag tänkte fel.
En tumregel som jag ibland sett att vissa använder
är att värdera ett företag till åtminstone för-
säljningsomsättningen. Om man nu skall gå efter
denna "primitiva" tumregel så är Tagmaster under-
värderat. Det var detta jag ville få fram med an-
givandet av P/S-talet.
|
 |
Boxarn/Tagmaster
|
Strindberg.
|
2001-08-18 17:21:45
|
|
|
Du menar väl ett p/s-tal på 0,5?
P/s står för price/sales
Hur mycket man betalar för varje försäljningskrona.
|
 |
Problem!
|
Boxarn
|
2001-08-18 16:53:24
|
|
|
Vad är det som gör att när man varit inne på t.ex.
NGM:s och Mediways hemsidor så kan man inte från
dessa med "Back" komma därifrån och tillbaka till
den tidigare besökta siten? Är inte det här något
som man borde kräva av en IT-ansvarig hos t.ex.
NGM att han borde kunna fixa? Eller är det jag som
gör något fel?
|