 |
>>Kylis<<
|
Rökta räkan
|
2002-01-03 11:06:54
|
|
|
Vad föredrar du för Bolag nu?
|
 |
Mandel
|
Boxarn
|
2000-10-22 13:50:12
|
|
|
Vet ingenting om det nämnda bolaget. Tids-
press gör att jag måste begränsa min "scan-
nerfunktion".
|
 |
Passad
|
Boxarn
|
2000-10-22 13:47:17
|
|
|
Jag skall inskränka mig till ett par korta
kommentarer och i övrigt hänvisa till den
"analys" jag gjorde tidigare idag.
Du skriver att jag missar de långsiktiga
möjligheterna för SBI. Men det är just det
jag inte gör. Det vet alla som följt min
"propaganda" för SBI här under en lång tid.
Det är mot riskerna av att värdera företaget
utifrån felaktiga grunder som jag vänder mig
emot - i detta fall en fundamental analys
som jag tyckte hade brister. Det framgår,
tycker jag nog, ganska klart utifrån mina
inlägg igår och idag.
Vad gäller slopandet av IM-systemet så hade
det inte någonting att göra med handelssys-
temets förtjänster och intjäningsförmåga.
Snarare var det så att det var alldeles för
bra för att mäklarna skulle acceptera det.
Eftersom ett direkthandelssystem är ett di-
rekt hot mot mäklarnas roll så satte dessa
press på SBI att slopa det. Det möjliggjorde
heller inte de "spreadar" som mäklarna var
vana vid. Vad gäller "bortskänkandet" av de-
påerna så var det en skandal av en sådan om-
fattning så att jag drar mig för att tänka
på det. Jag skulle kunna skriva en hel del
om vad som skedde - och varför - men det
känns alltför obehagligt så jag avstår. Det
räcker med att konstatera att den dåvarande
ledningen (VD och styrelsen), som nu till
sista man har bytts ut, inte hängde med i
utvecklingen och inte förstod vad dessa de-
påkunder - genom den snabbt expanderande
Internethandelns snabba inträdande på scenen
- hade blivit värda.
Du skall alltså INTE uppfatta mina invänd-
ningar på så sätt att jag inte är positivt
inställd till företagets möjligheter. Ett
par av dessa skäl återfinns för övrigt i
dagens inlägg av "Vinnare" (öppettider) och
"sixten" (tillströmningen av IT-bolag i
ett Sverige som ligger i frontlinjen inom
detta område). Och det finns fler skäl!
|
 |
Artikeln i Finanstidningen i sin helhet
|
Vinnare
|
2000-10-22 13:44:53
|
|
|
Nätmäklare kritiska till SBI:s avgifter
Det har blivit dyrare för mäklarna att handla aktier hos SBI efter automatiseringen av handeln.
Magnus Thorén
magnus.thoren@fti.se
08-50624568
"Det har blivit mer än dubbelt så dyrt jämfört med när handeln sköttes manuellt", säger Claes Hemberg, informationschef på Avanza.
Efter upprepade förseningar sjösatte SBI Marknadsplats sitt elektroniska handelssystem Tellus i juni.
Tidigare sköttes all handel i SBI-bolagen via telefon och respektive market maker. Ett elektroniskt handelssystem för SBI-listan stod högt upp på kravlistan hos flera svenska fondkommissionärer.
Men hittills har systemet bara delvis infriat förväntningarna, erfar Finanstidningen. Antalet felaktiga order, och kommissionärernas möjligheter att ta hem vinster genom att själva kontrollera köp- och säljkurser, har minskat. Men samtidigt har avgifterna ökat kraftigt, vilket förvånar flera av de mäklarhus
Finanstidningen talat med.
"Vi är överraskade att det blivit så mycket dyrare. Det är inte rimligt. När vi nätmäklare startade direkthandel sänktes priserna med hälften. SBI gör tvärtom", säger Claes Hemberg på Avanza, som tror att det kan tvinga Avanza att höja priserna.
Räknat på antal avslutade affärer är Avanza i dag bland de största mäklarna i Tellussystemet med i genomsnitt 200 av de totalt 900 avsluten per dag.
Högre courtage
En orsak till fördyringen är att alla delar av Tellus fortfarande inte är på plats. Mäklarhusen måste fortfarande manuellt lägga in köp och säljorder mellan sina interna system och Tellus (något som inte krävs för handel i OM Stockholmsbörsens Saxess.) Den interna kostnaden för det beräknas ligga på ett par kronor. SBI:s courtage är dessutom högre än Stockholmsbörsens. Sammantaget en dubbelt så hög kostnad för mäklarna jämfört med Stockholmsbörsens avgift på omkring 5 kronor per avslut.
Enligt SBI Holdings vd Ulf Cederin har prissättningen att göra med handelsvolymerna. SBI tjänade knappt några pengar på handeln när den sköttes manuellt och inte heller sedan Tellus införts har intäkterna varit direkt överväldigande. Men det ska ändras så fort Tellus kopplats ihop med de svenska bankernas interna betalsystem. Det ska ske innan årsskiftet, enligt Cederin.
"Då räknar vi med en klar volymökning och då kan vi se över prisbilden och sänka avgifterna", säger Ulf Cederin.
Att det misslyckade fusionen med IM Marknadsplats, skrotningen av deras handelssystem och de kostsamma förseningarna för Tellus lockat SBI att snabbt ta igen förlusterna förnekar han bestämt.
"Absolut inte. De finns inte med någonstans. IM:s system har avvecklats och alla kostnader är tagna", säger Ulf Cederin.
Tar ökningarna med ro
"Man vill ju alltid ta in en del av utvecklingskostnaderna i början. Och med tanke på att handeln på SBI fortfarande är jämförelsevis liten borde det inte märkas så mycket för kund".
De begränsade volymerna är en faktor som gör att de flesta mäklarhusen tar de ökade avgifterna med ro.
"Vi har så pass begränsad handel i SBI, så det är inget stort bekymmer. På sikt räknar vi med att priserna sjunker", säger Ulf Åslund, mäklarchef på Matteus Fondkommission.
Magnus Thorén
magnus.thoren@fti.se 08-50624568
|
 |
>PLURA
|
Mandel
|
2000-10-22 13:39:18
|
|
|
Har du någon uppfattning om hur många bolag det rörde sig om för - låt oss säga - ett par månader sedan?
Sen instämmer jag i att utan Boxarn, Passad och Sixten skulle denna sida vara mycket torftig.
Bra jobbat grabbar!!!!
ps. Det finns fler som skriver intressanta inlägg, men dessa 3 herrar tykcer jag höjer sig ur mängden.
ps2. Jag ser framtiden ann när det gäller Sbi-holding.
ps3. Har någon av Boxarn, Sixten och Passad kollat på Infinicom?
Jag anser Infinicom vara utomordentligt undervärderad.
|
 |
PLURA
|
Boxarn
|
2000-10-22 13:28:35
|
|
|
Jag glömde förra helgen att tacka dig för
upplysningen om den så kallade data-data-
uppkopplingen. Tack!
|
 |
SBI/Vinnare
|
Boxarn
|
2000-10-22 13:26:59
|
|
|
Tack för utdraget ur Finanstidningen! Man
blir litet konfunderad över mäklarnas klago-
mål över för stora avgifter. Vet girigheten
inga gränser? Vad jag kan se har mäklarna
avstått mindre än 400.000 kronor i avgifter
till SBI - och det under en tremånaderspe-
riod! Är det dessa "höga" avgifter som arti-
kelförfattaren syftar på när det talas om
att SBI lockats att snabbt ta igen förlus-
terna? Och de ska sänkas! Man kan inte annat
än bli litet förundrad. Kan det månna vara
så att courtageintäkterna varit betydligt
högre men att SBI väljer att bokföra dem
först när de influtit vilket med tanke på
mäklarnas girighet kanske sker med avsevärd
tidsfördröjning? Någonting med artikeln
stämmer i alla fall inte när vi tittar på
siffrorna i niomånadersrapporten.
|
 |
SBI-Online
|
PLURA
|
2000-10-22 13:25:16
|
|
|
Jag vill bara upplysa alla intresserade att "just nu" är det 130 bolag som anlitar SBI-online för att få ut sina pressmeddelanden.
Antalet ökar sakta, men säkert.
Tack till Boxarn,Passad,Vinnare och Sixten för era intressanta inlägg.
Ha´de....
|
 |
SBI
|
sixten
|
2000-10-22 12:18:12
|
|
|
Beträffande antalet nya bolag som kommer in på SBI så är den underlliggande marknaden stark. Inte minst bland IT-företagen så händer det mycket. När börserna stabiliseras så kommer det finnas ett uppdämt behov bland många av dessa bolag att ta in nytt kapital och söka publika noteringar. Om detta sker samtidigt som "Tellus kopplats ihop med de svenska bankernas interna betalsystem", vilket borde leda till ökad omsättning och lägre prisspread mellan köp och säljkurser, ja då kanske vi rent av kommer få se en ny vår för SBI.
Jag har varit med och handlat aktier på SBI-listan sedan dess nystart kring 94-95 och kurserna och intresset har hela tiden gått i cykler med ett intervall på ca 2 år. Först så har kurserna stigit upp i himlen, vilket även lockat in många nya bolag, sedan har kurserna rasat och intresset för nynoteringar minskat. Detta är ganska karakteristiskt för omogna marknader och dessa tendenser kommer säkert minska framöver. Jag tror dock att vi kommer få se en ny uppgångs fas innan dess, kanske framåt nästa sommar?
PS. tidsangivelserna ovan är tagna ur minnet och ska därför ses mer som uppskattningar.
|
 |
Hoppsan!
|
Boxarn
|
2000-10-22 12:15:15
|
|
|
Jag ser nu att det tillkommit inlägg sedan
jag började skriva på min långa tirad. Nu
blir det till att börja läsa igen!
|
 |
SBI
|
Boxarn
|
2000-10-22 12:13:01
|
|
|
Jag gör här ett nytt försök att reda ut
siffrorna som vi har tillgängliga.
Jag börjar med att justera förlustsiffrorna
genom att från dessa räkna bort 5,5 miljoner
kronor. Vi får hoppas att SBI här inte, vil-
ket är alltför vanligt, tar kostnader som e-
gentligen är en del av den normala verksam-
heten som engångskostnader. Att som SBI be-
trakta utvecklingskostnader för hemsidan och
informationstjänsten SBI Online som engångs-
kostnader ställer jag mig mycket tvekande
till eftersom utvecklingsbehov för dessa in-
slag i företagets verksamhet kommer att åter-
komma. Men okay - med vissa reservationer!
Den justerade förlusten efter det här hamnar
då på 8,5 miljoner kronor.
Jag antar att posten "övriga intäkter" hän-
för sig till avtalet med Nordnet. Eftersom
detta kommer att upphöra i och med årets ut-
gång så bör vi för att få en rättvisande
bild av SBI:s intjäningsförmåga juster för
siffran under denna post. Vi hamnar nu på en
förlust för företaget i intervallet 10,0 -
10,5 miljoner.
Så till justeringarna för courtageintäkter-
na. Av dessa intäkter hänför sig mellan 2,5
och 3,0 miljoner till handeln via IM-syste-
met. Från denna handel har SBI inte längre
några intäkter. Således lägger vi till för
detta och ligger nu på en förlust om 13 mil-
joner. Vi justerar sedan för de intäkter SBI
skulle ha haft från Tellus under de två kvar-
tal det inte var i drift. Utifrån tredje
kvartalets siffror så skulle dessa under två
kvartal belöpa sig till cirka 750.000 kr.
Men jag är inte knusslig. Jag drar till med
en miljon. Förlustsiffran för SBI stannar då
på 12 miljoner. På helårsbasis gör det 16
miljoner.
Den som tittar närmare på siffrorna kommer
nu fram till att de justerade intäkterna upp-
går till litet knappt 13 miljoner för de tre
första kvartalen. Om vi som "Passad" räknar
upp dessa med 0,66% så innebär det ett till-
skott på 8,5 miljoner. Och vi står alltså
fortfarande där med ett underskott i företa-
get på 3-4 miljoner och omräknat på helårs-
basis cirka 5 miljoner kronor, alltså helt
andra siffror än vad "Passad" kom fram till.
Och då har jag ändå gjort våld på mig själv
i min strävan att vara "generös". Jag har
nämligen inte gjort något tillägg alls i
kostnader för vad en utökad verksamhetsom-
fattning kan medföra - kanske inte så stora
kostnader, men ändå. Och jag har som nämnts
dessutom reservationer mot vad man tagit upp
som extraordinära kostnader.
Jag skrev igår att en sådan här kalkyl inte
motiverar en uppvärdering av företaget i
dagsläget, men att det kan finnas andra skäl
att göra det. Som jag framhållit flera gång-
er under den tid jag skrivit på Derank så är
jag mycket skeptisk till fundamental analys
och mitt, "Affekaffes" och "Passads" inlägg
i det här ämnet får väl betraktas som försök
i den riktningen om än i blygsam omfattning.
Det finns nämligen en risk att sådana här
siffror inte alls speglar vad som egentligen
är relevant för att bedöma företaget men ger
ett sken av att göra just det. Siffrorna an-
tar lätt en "objektiv" karaktär som de inte
har. Dessutom kan de i SBI:s fall snabbt
komma att kullkastas av utvecklingen. Det är
bara att fundera på vad (förutom en förut-
skickad anstormning av andra företag) en no-
tering av ett företag i Metros storleksklass
kan få för följder i form av "dominoeffek-
ter" (och på liknande sätt vad avser avtal
med utländska aktörer) för att förstå det.
Således och sammanfattningsvis: En fundamen-
tal analys av SBI motiverar i dagsläget inte
en uppvärdering av företaget. Därmed inte
sagt att andra faktorer inte gör det.
|
 |
Hej Boxaren!
|
Passad
|
2000-10-22 12:06:35
|
|
|
Låt mig försöka besvara dina invändningar i den ordning som du själv framförde dom (det blev lite långt).
Du skriver att SBI inte äger sin teknologi till skillnad från OM. Såvitt jag vet är det helt korrekt. Det är väl UNIVITS som äger SBI:s teknologi, vilka i sin tur äger 28% av SBI Holding. Ändå tycker jag inte att detta har någon större betydelse. Vitsen med att jag valde just OM:s P/E-tal för en jämförelse var att det är i samma bransch, men jag hade lika väl kunnat välja vilket tillväxtföretag som helst för en sådan jämförelse. Man kan tycka att OM är högt värderat eller att det är lågt värderat. En sak är dock säker. Det finns åtskilliga företag på Stockholmsbörsen som är betydligt högre värderade än OM. Många av dessa bolag har till på köpet aldrig ens haft några intäkter. Åtminstone jag anser att SBI bör betraktas som ett tillväxtbolag. Men man kan tycka vad man vill om relativvärderingar och sätter man dessa i system kan det givetvis få rent absurda resultat.
Visserligen är bolagsskatten i Sverige 28%, men i praktiken brukar det hävdas att skatten ligger någonstans runt 15% efter avsättningar, avskrivningar och finansiella kostnader. Detta var bruttosiffror nota bene.
Men nu till din huvudsakliga invändning. Eftersom årets siffror är de enda som vi har att tillgå har jag valt att använda mig av dom. Tror också att detta ger en mer rättvisande bild av ett "normalt" börsår eftersom svängningarna har varit så pass extrema som dom har varit under dom tre hitilllsvarande kvartalen. Skulle kunna tänka mig att börsvärdet på SBI-listan totalt sett minst halverats i jämförelse med i våras. Om man då utgår ifrån ett av kvartalens siffror och räknar tre kvartal framåt så finns det en stor risk för att man får en ganska missvisande bild (eftersom börsvärde och courtageintäkter varierar kraftigt och hänger samman). Men mer om detta och om IM-systemet nedan.
Provisionsintäkterna - med detta avses noteringsavgifter + courtage - uppges vara 8082 tkr i SBI Holdings resultatrapport. Av dessa utgör courtage eller rena transaktionsintäkter endast 39%, dvs 3216 tkr. Resten under posten provisionsintäkter utgörs av noteringsavgifter, dvs 4866 tkr. Observera, dessa noteringsavgifter är inga engångsintäkter utan tas ut varje år av dom bolag som är noterade på SBI:s listor. Det förefaller alltså som om courtaget i traditionell mening för närvarande inte alls utgör en så stor procentuell andel av SBI:s intäkter som många har utgått ifrån (bara ca 20% av dom totala intäkterna), åtminstone i nuvarande börsklimat med åtföljande värderingar av bolagen. Men detta kan förändras. Framhävandet av detta var just en av poängerna med mitt förra inlägg. Låt oss för enkelhetens glömma courtageintäkterna helt och hållet här för en stund och bara räkna på noteringsavgifterna i ett läge när SBI har ca 100 noterade bolag, dvs 66% mer än i dagsläget. Om noteringsavgifterna var 4866 tkr för tre kvartal bör de för fyra kvartal vara 4866 tkr + 4886 tkr/3 (=1622 tkr). Alltså sammanlagt för helåret 6508 tkr. 1,66 x 6508 tkr = 10 803 tkr, vilket bara det är 5083 tkr mer än dina 5 miljoner. I mina approximerade 20 milj ingår givetvis inte bara couretageintäkter utan framförallt noteringsavgifter och intäkter från SBI:s informationsverksamhet. Det är ju noteringsavgifterna och intäkterna från informationsverksamheten som är dom största inkomstkällorna i dagsläget. Med ett ökat antal bolag ökar givetvis även dessa intäkter med faktorn 1,66. I SBI Holdings årsredovisning för 1999 kan man läsa att provisionsintäkterna (= noteringsavgifter + courtage) år 1997 var 15 271 tkr, år 1998 13 480 tkr och år 1999 13 394 tkr. Detta bara i provisionsintäkter alltså. I mina ögon förefaller det konstigt att tro att dessa intäkter skulle minska i ett tänkt läge när SBI har 100 noterade bolag på sina listor, är en av Finansinspektionen auktoriserad lista där även fonder kan handla och har ett väl fungerande elektroniskt handelssystem vilket även kan locka till sig daytraders. Lägg till detta att man kommer att ha en nerbantad slimmad organisation. Även om intäkter från IM-systemet ingår i det ackumulerade resultatet måste man ju förutsätta att SBI Holding kommer att tjäna minst lika mycket pengar på sitt nuvarande upplägg, eftersom man själv valt att satsa på detta och att skrota IM-systemet. Trots allt är det väl ganska rimligt att antaga att det ackumulerade resultatet för SBI Holding, trots att detta för de första månaderna under år 2000 innehåller intäkter från det nu skrotade IM-systemet, ger en ganska god fingervisning om var intäkterna kommer att hamna även inom den närmaste framtiden? Om depåintäkterna från det gamla IM-systemet vore en sådan guldgruva, varför har man då valt att göra sig av med dom? Bara i mars månad i år var omsättningen på SBI-listan 4 miljarder kronor. Under hela det första halvåret år 2000 var omsättningen mycket stor på SBI-listan och Innovationslistan. Man kan fråga sig vad courtageintäkterna hade blivit om SBI-listan och Innovationslistan istället hade varit organiserad som den är nu vid den tidpunkten? En stor del av dom, som du anser, felaktigt medtagna depåintäkterna hade förstås istället återfunnits under courtageintäkter (förmodligen hade courtageintäkterna varit betydligt större än motsvarande depåintäkter). Många brukar slå sig för bröstet och hävda att en av fördelarna med att äga en börs är att dom tjänar pengar både i uppgång och nergång, men detta är en sanning med modifikation åtminstone vad courtageintäkterna beträffar. Om vi antar börsen går ner med 50% så måste det omsättas dubbelt så många aktier för att generera samma courtageintäkter. Tyvärr är detta ytterst sällan falllet utan istället sjunker ofta antalet omsatta aktier eftersom en allmän försiktighet smyger sig in i marknaden. Samma låga omsättning på SBI-listan som vi hade under Q3 hade med Q1:s börsvärde på SBI-listans bolag genererat betydligt större courtageintäkter. För att få in lika mycket i courtage som man skulle fått för 1000 sålda Drax-aktier i början av februari i år måste det nu omsättas nästan 1 0000 Drax-aktier (extremt exempel, medges). Kontentan av mitt resonemang angående courtageintäkterna blir alltså följande: en börs av SBI:s nuvarande storlek tjänar inga pengar att tala om i en bear market, men i en bull market med stigande aktievärderingar och stigande omsättning kan courtageintäkterna skena iväg rejält och utgöra en betydande del av totalintäkterna. Som tur är SBI:s intäkter fördelade på ett sådant sätt att allt inte hänger på courtageintäkterna. Detta och mycket mer har man säkert räknat på mycket noga hos SBI Holding innan man bestämde för att överge det gamla systemet. Därför tycker jag uppriktigt sagt att din invändning angående depåintäkterna inte är så tungt vägande. Men det som jag tycker att du missar framförallt är ändå dom långsiktiga möjligheterna för SBI att locka till sig fler bolag med den nuvarande organisationen i jämförelse med den gamla och att på allvar bli en konkurrerande nischbörs till OM på sikt, och det är ju detta som är intressant ur aktieägarsynpunkt. Att räkna fram ett kommande årsresultat enbart med utgångspunkt från Q3, ett sommarkvartal i stiltje på en i det närmaste kraschad börs med precis nystartad verksamhet (även om man dubblar courtaget), tycker jag är väl kortsiktigt och orättvist med tanke på att handeln var i stort sett lamslagen under minst halva den aktuella perioden och än idag inte fungerar fullt tillfredsställande. Dessutom befinner sig ju börsen fortfarande i något som jag närmast skulle vilja karakterisera som ett kraschtillstånd. Men som alla vet att det går upp och ner på börsen fortare än man tror. Personligen tror jag att börshandel är något som kommer att växa och expandera enormt under de kommande åren.
Mitt intryck är att det råder en rätt stor begreppsförvirring när man talar om SBI Holdings olika intäktsslag och att mycket vore hjälpt om man började med att reda ut vad man pratade om. Lika lite som Switchcore och många andra företag förtjänar att värderas efter vad man hitills presterat i sina kvartalsrapporter anser jag att SBI Holding förtjänar det och det är heller inte så som marknaden i gemen värderar eller bör värdera bolag av denna typ.
Till sist en rolig tankelek i dessa mörka tider angående Ericsson: antag att Ericsson köpte SBI Holding och i nästa steg lät notera sig självt där. Redan första året skulle antagligen detta köp nästan ha betalat sig självt och man skulle ha fått en hel börs på köpet! År efter år skulle man sedan kunna tjäna stora pengar på handeln i den egna aktien (och på alla andra bolag som inte skulle dra sig för att följa efter givetvis). Ett sådant scenario skulle kunna innebära slutet för OM. :) Det vore annat än mobiltelefonerna det! Ericssons blotta närvaro på SBI-listan skulle ju också i ett slag bryta ner alla hinder som denna lista kan tänkas ha att tampas med idag. En tankelek som sagt.
Nåja, kanske inte Ericsson, men Stenbeck skulle mýcket väl kunna göra en sådan sak. Kinnevik, Netcom, MTG...
|
 |
Lars Åke
|
sixten
|
2000-10-22 11:58:57
|
|
|
Eftersom du uppenbarligen är den som fått rätt så skadar det väl inte med lite ödmjukhet. Grattis än en gång men nu tycker jag att vi lägger denna diskussionen till handlingarna.
|
 |
SBI i Finanstidningen
|
Vinnare
|
2000-10-22 11:58:41
|
|
|
I fredagens tidning klagade mäklarna på höga avgifter.
Citat från tidningen:
"Enligt SBI Holdings vd Ulf Cederin har prissättningen att göra med handelsvolymerna. SBI tjänade knappt några pengar på handeln när den sköttes manuellt och inte heller sedan Tellus införts har intäkterna varit direkt överväldigande. Men det ska ändras så fort Tellus kopplats ihop med de svenska bankernas interna betalsystem. Det ska ske innan årsskiftet, enligt Cederin.
"Då räknar vi med en klar volymökning och då kan vi se över prisbilden och sänka avgifterna", säger Ulf Cederin.
Att det misslyckade fusionen med IM Marknadsplats, skrotningen av deras handelssystem och de kostsamma förseningarna för Tellus lockat SBI att snabbt ta igen förlusterna förnekar han bestämt.
"Absolut inte. De finns inte med någonstans. IM:s system har avvecklats och alla kostnader är tagna", säger Ulf Cederin".
Jag har för mig att det i pappersversionen stod att SBI räknar med ytterligare 10 bolag på listan i år. Jag tror nog att vi aktieägare kan se framtiden an med stor tillförsikt. Det torde finns mycket stor kurspotential på ett års sikt, även om SBIs courtageintäkter inte på långa vägar blir så stora i relativa tal som har spekulerats om på bl a den här sidan. Men och andra sidan med ett bättre börsklimat kan noteringsavgifterna bli avsevärt mycket större och med fler bolag stiger även informationsintäkterna och courtageintäkterna öka i absoluta tal trots mycket låg intäkt per avslut.
Personligen tror jag att omsättningen kommer att öka kraftigt (minst 25-30%) i samband med förlängda öppettider. Detta bör medföra ett markant förbättrat kassaflöde då kostnaderna inte ökar i samma takt som intäkterna.
Jag har själv inte sett Börsveckan, men jag har hört från annat håll att de återgivna meningarna om SBI är korrekta.
Är det någon som har varit på mässan i Sollentuna i helgen och lyssnat på VD Ulf Cederin?
|
 |
vinnare
|
Lars Åke
|
2000-10-21 16:38:14
|
|
|
Jag ska ge mig, men jag drar mig till minnes att
diskussionerna gick heta för ett halvår sedan, och
att bara tiden kunde utvärdera vem som skulle
få rätt till slut.
Den utvärderingen är knappast nödvändig :D
Ha de
|
 |
Lars Åke
|
Vinnare
|
2000-10-21 15:52:43
|
|
|
Skryt luktar illa, ta och ge dig nu!
|
 |
Isv
|
Lars Åke
|
2000-10-21 13:51:41
|
|
|
Och dom som visar sig fått rätt också tydligen ;-)
Tycker att du också borde ge mig det erkännande som
Sixten med fler redan gett mig (gäller också Boxarn).
Framförallt som det var ni som tillhörde dom som protesterade
som högst när jag (mycket riktigt) varnade för att kurserna
skulle falla tillbaka.
Och som dom föll!!
MVH
|
 |
>Boxaren
|
Isv
|
2000-10-21 13:04:47
|
|
|
Tack för dessa inlägg Boxarn. Det är du och Sixten som är garanter för att denna sida inte förfaller till VCW-nivå. Devota hyllningar av de som kommer med de "rätta" positiva analyserna, står mig upp i halsen.
|
 |
SBI -disciplinnämnden
|
Boxarn
|
2000-10-21 12:08:04
|
|
|
Man kan inte undgå att imponeras litet med
tanke på "namnkunnigheten"/kompetensen hos¨
ledamöterna i nämnden. Det andas något hel-
gjutet över sammansättningen. Kan vara bra
att sticka under näsan på de utländska ak-
törerna!
|
 |
Passad
|
Boxarn
|
2000-10-21 12:00:28
|
|
|
Alla försök till ambitiösa kalkyler bör na-
turligtvis uppmuntras. Men jag har ändå
svårt att vara så översvallande i mitt beröm
som andra var här under veckan som en reak-
tion på din kalkyl. Av följande skäl:
För att börja "i fel ände" så tror jag att
OM:s höga P/E-tal beror på att man - om jag
inte är felunderrättad - äger sin egen tek-
nologi. Det gör inte SBI. Det är en funda-
mental skillnad. Man kan fråga sig vilket
P/E-tal OM skulle ha om man enbart ägde bör-
ser.
Av någon anledning har du räknat med 15% i
skatt. Varför? Även om det finns förlustav-
drag så är det inte så man räknar när man
försöker uppskatta marknadsvärdet på ett fö-
retag.
Den helt avgörande svagheten i dina beräk-
ningar är emellertid att din kalkyl bygger
på felaktiga grunder vad avser courtagein-
täkterna. (Och jag är inte så litet förvånad
att ingen här tycks ha upptäckt det.) Du har
nämligen inkluderat de intäkter som härrör
från IM-systemet. Men detta är ju nu slopat.
Courtageintäkterna från Tellus uppgick under
det tredje kvartalet till cirka 375.000 kr,
vilket omräknat till årstakt blir 1,5 milj.
Om jag av generositet dubblar den siffran
och därefter gör en uppräkning med 0,66% så
hamnar vi fortfarande under 5 miljoner, att
jämföra med dina 20 miljoner. Detta tillsam-
mans med övriga siffror gör att jag har
svårt att se att man utifrån en sådan här
kalkyl i dagsläget kan argumentera för en
uppvärdering av SBI.
Men det kan ju finnas andra skäl!
Jag håller med om att om uppgifterna i Börs-
veckan stämmer - har någon kontrollerat att
det verkligen står så där? - så är det "sen-
sationellt". Kanske man ska koppla ihop den-
na uppgift med den om den inrättade discip-
linnämnden. Kanske den förväntade anstorm-
ningen av företag till SBI-listorna inte an-
sågs kunna hanteras annat än att man tog
detta nya grepp. Kanske det också är så att
vi inte sett någon egentlig tillströmning
alls till SBI av det skälet att man väntat
på att denna nya nämnds sammansättning och
konstituerande skulle bli klar. Låt oss hop-
pas på det.
|
 |
Affekaffe
|
Boxarn
|
2000-10-21 11:37:43
|
|
|
Ja, jag är säker på att siffrorna är acku-
mulerade. Anledningen till att infoverksam-
heten gav så litet under det tredje kvarta-
let kanske har att göra med årstiden. Men
även jag tycker att siffrorna ser litet
konstiga ut.
|
 |
Re. skandalbörsen OM
|
sixten
|
2000-10-21 11:14:35
|
|
|
Generellt sett tycker jag att OM fungerar mycket bra men de har verkligen haft otur den senaste veckan. Förhandlingarna med LSEs ägare befinner sig i ett känsligt skede och OM har slagit sig för bröstet och berättat hur bra deras teknologi är. Det måste därför kännas tungt för OM med senaste tidens börsstopp i kombination med att LSEs ägare valde att inte säga upp ägarbegränsingen och en kursnedgång i OMs aktie - sannolikheten för att budet skulle gå igenom känns just nu minimal. Men OM har i alla fall fått en hel del gratisreklam.
|
 |
Skandalbörsen. Mäklare rasar mot systemhaverier (ur DI)
|
outsider
|
2000-10-20 15:39:21
|
|
|
Aktiehandeln på OM Stockholmsbörsen har präglats av haverier under hela fredagen. Det senaste inträffade mitt under pågående börsras och all handel stoppades under en timme efter lunch.
Mäklarna är upprörda och talar om skandal.
"Det är katastrofalt. Särskilt en sån här dag. Man tror knappt det är sant", säger en mäklarchef.
|
 |
SBI
|
sixten
|
2000-10-20 15:32:51
|
|
|
SBI verkar hålla emot bra trots den turbulens som är på börserna i dag. kursen står nu i 3.70 mot 4.00.
|
 |
Internetmäklare
|
Bengan
|
2000-10-20 15:26:52
|
|
|
Igår frågade jag återigen HQ.SE när de ska börja visa orderdjup på SBI - tidigare har de sagt mig att det är på gång. Jag ville nu ha besked om när.
Jag fick svaret att de inte planerar att införa detta då det är för dyrt!
Kan någon rekommendera mig en annan mäklare - med orderdjup och bra tjänster i övrigt?
|
 |
Affekaffe
|
Vinnare
|
2000-10-20 15:14:01
|
|
|
Tack för svaret!
|
 |
OM skämmer ut sig inför en hel värld.
|
Passad
|
2000-10-20 13:44:25
|
|
|
Det är en sådan här dag som handelssystemet testas och måste fungera. Tyvärr så har den inte gjort det. Faktum är att det nästan alltid är likadant. När det blir trångt i dörren fungerar inte OM och näthandeln. Den mest välvilliga tolkningen är att systemet är underdimensionerat, men man kan även bli smått konspiratoriskt lagd och få för sig att det som förefaller som olyckshändelser i själva verket är något annat...
|
 |
SBI bildar disciplinnämnd
|
sixten
|
2000-10-20 12:29:13
|
|
|
"SBI Marknadsplats har bildat en disciplinnämnd. Nämnden består av sex ledamöter och har till uppgift att hantera frågor om överträdelser av SBIs noterings- och medlemsavtal.
Denna uppgift har hittills hanterats av marknadsplatsens styrelse.
Det framgår av ett pressmeddelande från SBI. "
Kommentar: Låter vettigt, detta är en mycket viktig uppgift för en börs.
|
 |
Nyintroduktioner
|
Passad
|
2000-10-20 12:23:46
|
|
|
Enligt DV-försäljaren på VCW så skriver Björn Davegårdh i en marknadskommentar i Börsveckan angående SBI: "Det står ungefär 400 bolag i kö för en eller annan notering varav ca 70 är helt aktuella". Om detta är sant, så är det ju helt sensationellt och kommer att betyda att ett formidabelt race i SBI Holding när som helst kan utbryta! Måste även tillstå att jag är minst sagt imponerad av sammansättningen på SBI:s Disciplinnämnd: idel toppjurister och t.o.m. en professor i straffrätt. Även detta tycks tyda på att stora saker är i görningen. Det är inte någon som prenumerar på Börsveckan och som kan kolla dessa uppgifter?
|
 |
SBI
|
Minken
|
2000-10-20 10:17:20
|
|
|
Om jag kommer ihåg rätt Wolfratt(Gammal Skandia chef) köpte 100000 option.
|
 |
Vinnare ang SBI Holding
|
Affekaffe
|
2000-10-20 10:08:17
|
|
|
Kursen var ca 7,50 när Cederin gjorde sina affärer.
Han köpte 100.000 aktier för 2 kr styck tack vare sina köpoptioner. Han sålde av 40.000 aktier á 7,50 kr / styck vilket gav ca 300.000 kr. Reavinstskatten på affären blev alltså 90.000 kr. Han gjorde alltså grovt sätt en nollaffär. Han hade efter affären kvar 60.000 aktier och 10.000 kr på banken efter att skatten var betald.
Någon dag senare redovisades det även att han har eller fått köpa ytterligare 200.000 köpoptioner. I Q1-rapporten kan man läsa att det fanns 1.500.0000 köpoptioner med lösenpris 2 kr per aktie som skall delas ut till för bolaget viktiga personer. Jar har för mig att det var Fischer Partners som förvaltar dessa optioner tills att de har delats ut till fullo.
Är det någon som vet om VD:n har fått fler eller vem annars som fått personaloptionerna?
Under juni köpte även någon av fondkommissionärerna 600.000 aktier varvid aktieantalet kom upp i nästan 35 miljoner aktier.
|
 |
Array - Imsys
|
Laban
|
2000-10-20 09:45:48
|
|
|
Det var någon som skrev om Array nyligen. Hur är deras förhållande med utvecklingsbolaget Imsys som har sin lovande processor. Hur stor del av Imsys äger Array?
|
 |
Thoma
|
Vinnare
|
2000-10-20 04:57:32
|
|
|
Jag har själv inte läst analysen, men tycker inte att man med bolagets historia av ständiga föreseningar kan säga att bolaget med "stor sannolikhet" kommer att tjäna stora pengar snart.
Jag tycker dock att det är ett stort problem med alla undermåliga "analyser" som sprids i tidningarna som är starkt kurspåverkande.
Lycka till med Array!
|
 |
SBI
|
sixten
|
2000-10-19 23:28:24
|
|
|
Beträffande den framtida börskartan så hände det lite saker i London under dagen. LSE sa nej till att ta bort ägarbegränsningen och presenterade sin framtida strategi: "Börsen vill fokusera mer på kundservice och internationalisera handeln genom att samarbeta med andra. Den vill också utveckla småföretagsbörsen AIM och teknikbörsen Techmark till att bli internationella." Kan vara av intresse med tanke på SBIs internationella ambitioner.
|
 |
Array
|
Thoma
|
2000-10-19 22:11:58
|
|
|
Blir irriterad på analyser som den i finanstidningen. Om Array nu snart tjänar en halv miljard med stor sannolikhet är 750 miljoner värdet på bolaget inte dyrt. P/E blir ju 1!!
|
 |
Orderdjup
|
sixten
|
2000-10-19 19:25:24
|
|
|
Aha, när jag aktiverade java-konsol så började det fungera igen. Om det är någon som inte kan se orderdjupen på SBI så pröva med ovanstående.
|
 |
orderdjup
|
insider
|
2000-10-19 18:45:43
|
|
|
Inga problem med Win 98 och Netscape 4.7
|
 |
Orderdjup
|
sixten
|
2000-10-19 17:30:05
|
|
|
När jag går in på http://www.sbi-marknadsplats.com/se/default.htm och klickar på kurser, tidigare fanns det en icon mellan köp och sälj kurs där man kunde se orderdjupet. I dag kan jag inte hitta denna funktion. Kanske beror det på att jag gjorde en uppdatering på "Internet Explorer 5.5 och Internet-verktyg" samt "Windows 2000 Service Pack 1" i går? Ingen annan som har problem?
|
 |
Sixten
|
Vinnare
|
2000-10-19 16:52:23
|
|
|
För mig fungerar det prcis som vanligt.
|
 |
Orderdjup
|
sixten
|
2000-10-19 16:20:41
|
|
|
Vart har orderdjupen tagit vägen på SBI?
|